2023-01-07

Chinas Wirtschaft droht eine "Zombifizierung“ 魏加宁 | 中国经济面临“僵尸化”风险

 Chinas Wirtschaft droht eine "Zombifizierung“ (chinesische Version)


Wei Jianing

2. Januar 2023, Autor: Wei, Jianing, Quelle: Sino US Times


http://www.sinoustimes.com/

https://yibaochina.com/?p=248922

Das 5. chinesische Forum für finanzielle Sicherheit fand am 24. Dezember 2022 statt, und Wei Jianing, wissenschaftlicher Berater und Chefökonom der China Association for the Promotion of Industrial Development, wurde als Redner eingeladen.

Veröffentlicht in vollem Umfang von der Sino US Times mit Genehmigung.

I.     Die anhaltende Verlangsamung des Wirtschaftswachstums ist zu einer der Hauptursachen für die Bedrohung der nationalen Wirtschaftssicherheit geworden.

Wirtschaftliche Entwicklung ist die Grundlage für "wirtschaftliche Sicherheit".
Die letzten beiden Berichte, die Sun Shangqing, der damalige Direktor des Entwicklungsforschungszentrums des Staatsrats, vor seinem Tod im April 1996 herausgab, waren die beiden von ihm in Auftrag gegebenen Studien zur nationalen Wirtschaftssicherheit.

Diese beiden Berichte machen deutlich, dass wirtschaftliche Entwicklung die Grundlage für "wirtschaftliche Sicherheit" ist und dass es ohne Entwicklung überhaupt keine Sicherheit geben kann. In den Berichten wird auch die Analogie hergestellt, dass ein Land, je mehr es sich wirtschaftlich entwickelt, je größer es wird und je mehr Fläche es hat, desto wahrscheinlicher ist es, dass es Risiken ausgesetzt ist, aber auch desto widerstandsfähiger ist es gegenüber diesen Risiken.

Im Januar 2022 hielt ich auf dem New Supply Forum eine Rede, die in Finanzkreisen als "die beste Makrostrategie des Jahres" bezeichnet wurde. In meiner Rede warnte ich davor, dass bei einem weiteren Rückgang der Wirtschaft das Risiko eines "steilen Abstiegs" besteht, sobald eine bestimmte Schwelle überschritten wird. Als die Zahlen für April veröffentlicht wurden, kam es leider tatsächlich zu einem "steilen Fall", da Investitionen, Verbrauch und Exporte in allen Bereichen zurückgingen. Insbesondere die Finanzzahlen waren katastrophal, da sowohl die RMB- als auch die Fremdwährungskredite ein seltenes Phänomen von "weniger Wachstum" oder "mehr Rückgang" aufwiesen. Das Problem der Arbeitslosigkeit wurde noch deutlicher.

Im Jahr 2009 haben wir als Reaktion auf die Auswirkungen der globalen Finanzkrise einen "4-Billionen-Yuan-Investitionsplan" eingeführt, der im In- und Ausland für Aufsehen sorgte. Diesmal hat der 12-Billionen-Yuan-Rettungsplan noch nicht einmal einen nennenswerten Einfluss auf das Wirtschaftswachstum gehabt.

II.    Das aktuelle Risiko einer "Zombifizierung" der chinesischen Wirtschaft
Zusammen mit dem wirtschaftlichen Abschwung besteht das Risiko einer "Zombifizierung" der chinesischen Wirtschaft.

1.   Die Zombifizierung des Marktes verhindern

Zunächst ein Blick auf den internationalen Markt. Einerseits kehrt die Exportnachfrage, die sich in den letzten Jahren verschoben hat, aufgrund der allmählichen Eindämmung der Epidemie im Ausland zurück. Andererseits droht der internationale Markt zu schrumpfen, da aus dem "Handelskrieg" ein "Entkopplungskrieg" geworden ist. Im Jahr 2012, als Genosse Liu He, der damalige stellvertretende Direktor des CFO, die "Vergleichsstudie zu den beiden globalen Krisen" anführte, war unser Hauptanliegen die " Entglobalisierung". Jetzt, zehn Jahre später, im Jahr 2022, machen wir uns keine Sorgen über die " Entglobalisierung", sondern über die "entrussianisierte Globalisierung" - das heißt, die Menschen globalisieren weiter, aber "ohne uns (Russland und China)".

Betrachten wir noch einmal den heimischen Markt. Aufgrund der unberechenbaren Politik zur Pandemieprävention und -bekämpfung und des Wiederauflebens der Planwirtschaft wurde der Markt durch Gruppenkäufe ersetzt und künstlich segmentiert. In Verbindung mit der Abwärtsspirale des Wirtschaftswachstums und der Verlangsamung des Einkommenswachstums zeigt der Inlandsmarkt Anzeichen von Schrumpfung. Anstatt zu wachsen, geht der Verbrauch zurück und schrumpft.

Manche sagen, selbst wenn der internationale Markt nicht funktioniert, haben wir einen riesigen Inlandsmarkt mit einer großen Bevölkerung, vor der wir uns nicht fürchten müssen. Das Problem ist, dass es in der Wirtschaft um die "effektive Nachfrage" geht, die "Nachfrage mit der Fähigkeit zu zahlen". Wenn die Wirtschaft weiter schrumpft und das Einkommen der Menschen sinkt, was nützt dann eine große Bevölkerung? Vergessen Sie nicht, dass es die Reformen und die Öffnung waren, die Chinas "demographische Last" in eine "demographische Dividende" verwandelt haben! Ohne Reformen und Öffnung wäre die Bevölkerungszahl kein Vorteil, sondern ein Nachteil.

2.   Die Zombifizierung von Unternehmen verhindern

Betrachten wir zunächst die staatlichen Unternehmen. Woher stammen die Gewinne staatlicher Unternehmen im Laufe der Jahre hauptsächlich? Zum einen aus der Untervergabe von Projekten. Private Unternehmen können keine Projekte bekommen, aber staatliche Unternehmen können leicht Projekte bekommen, die sie dann auf verschiedenen Ebenen weitervergeben, und nachdem sie abgeschlossen sind, bleiben sie lange Zeit mit den Zahlungen für Waren und Arbeiten im Rückstand. Der zweite Punkt ist die Untervergabe von Mitteln. Private Unternehmen können keine Kredite erhalten, staatliche Unternehmen nutzen den staatlichen Kredit als Garantie, mit sehr niedrigen Kosten (Zinssatz), um Kredite zu erhalten, und fügen dann ein paar Punkte des Zinssatzes hinzu, um an private Unternehmen weiter zu verleihen, wovon sie profitieren. Drittens: Monopolpreiserhöhungen. In den letzten Jahren sind die vorgelagerten Preise gestiegen und die nachgelagerten Preise gesunken. Staatliche Unternehmen konzentrieren sich meist auf den vorgelagerten Bereich und sind auf das Monopol angewiesen, um Gewinne aus Preiserhöhungen zu erzielen.

Dann schauen Sie sich den privaten Sektor an. Eine Reihe von Verlusten: Zusammenbruch von P2P-Plattformen, Konkurs von Unternehmen, Flucht vor Schulden. von Privatunternehmen liegen auf der faulen Haut: Weil das öffentliche Meinungsklima so schlecht und das politische Umfeld so wechselhaft ist, legen sich einige private Unternehmen einfach auf die faule Haut und tun nichts.  In jüngster Zeit ist ein noch nie dagewesenes Phänomen zu beobachten: Die Unternehmen "scheuen" sich vor der Kreditaufnahme.

3.   Die Zombifizierung von Banken verhindern

Schauen wir uns zunächst die großen staatlichen Geschäftsbanken an. Aufgrund des Inspektionseffekts zur Risikovermeidung ist die Kreditvergabebereitschaft der großen staatlichen Geschäftsbanken rückläufig. Es gibt das Phänomen der "Kreditunwilligkeit" oder sogar des "Kreditentzugs" (einige der privaten Immobiliengesellschaften, die noch in guter Verfassung sind, behaupten, dass die Banken die Kredite zurück ziehen); es gibt auch das Phänomen der "gefälschten Kredite", bei dem sich Banken und Unternehmen verschwören, den Unternehmen Kredite zu gewähren, um die ihnen von ihren Vorgesetzten übertragenen Aufgaben zu erfüllen, und die Unternehmen die Kredite dann ihrerseits bei den Banken einzahlen und die Zinsen kassieren.
 
Dann schauen Sie sich kleine und mittlere Privatbanken an. Einige kleine und mittelgroße Banken wurden von notleidenden Vermögenswerten geplagt, wie das jüngste "Henan Village Bank Fiasko". Infolgedessen ist die Kreditvergabekapazität kleiner und mittlerer Privatbanken rückläufig.

4.   Die Zombifizierung der Zentralbanken verhindern

Auf der einen Seite sind die Unternehmen "kreditscheu", auf der anderen Seite sind die Banken "kreditunwillig", was zu einem Versagen der Geldpolitik führt. Das übermäßig emittierte Geld kommt nicht in der Realwirtschaft an, sondern treibt die Preise in die Höhe, was schließlich zu einer "Stagflation" führen kann.

5.   Die Zombifizierung der Finanzen verhindern

In der Vergangenheit beruhte die Finanzpolitik des Landes vor allem auf den Haushaltsüberschüssen der südöstlichen Küstenprovinzen, insbesondere der Provinzen und Städte am Jangtse-Delta, die an andere arme Provinzen im Zentrum und im Westen überwiesen wurden. Seit diesem Jahr weisen auch die Provinzen und Städte entlang des Jangtse-Deltas große Defizite in ihren Haushaltsbilanzen auf. Infolgedessen ist es für die Steuerpolitik schwierig, eine positive Rolle zu spielen.

Nach der Analyse von Professor Huang Peihua ist in den letzten Jahren einerseits der Anteil der Infrastrukturinvestitionen am BIP gestiegen, andererseits aber die Wachstumsrate des BIP gesunken. Dies deutet darauf hin, dass sich die Wirkung der Investitionsanreize verschlechtert und der Multiplikatoreffekt der Investitionen abnimmt.

6.      Die Zombifizierung der Regierung verhindern

Der derzeitige hohe Schwerpunkt der Politik führt unweigerlich zu einem Schwanken der Politik von einem Extrem zum anderen. Es liegt an den Menschen, ob sie im Präventionsprozess flach liegen, und als Regierung sollten sie niemals flach liegen - weder in einer kapitalistischen noch in einer sozialistischen Gesellschaft. Es gibt drei große Probleme mit dieser Liberalisierung der Null-Covid-Politik:

Erstens ist der Zeitpunkt nicht günstig. Der Winter ist bereits eine Jahreszeit, in der Infektionskrankheiten wie die Grippe auftreten können, und eine Liberalisierung zu diesem Zeitpunkt würde den Schaden nur noch vergrößern. Hätten wir es im April dieses Jahres, als die Epidemie in Schanghai ausbrach, freigelassen oder hätten wir es bis zum nächsten April, wenn der Frühling blüht, gerade rechtzeitig vor dem Sommer, beibehalten, wären die Symptome viel weniger schwerwiegend gewesen, selbst wenn die Epidemie ausgebrochen wäre.

Zweitens: Die Körperhaltung stimmt nicht. Plötzlich umdrehen, sich überrumpeln lassen und weglaufen. Es gibt keinen Plan, keine Schritte, keine Voraussicht. Als Singapur liberalisierte, geschah dies in vier Schritten, wir haben es in einem Schritt getan. Ich fürchte, das hat etwas mit unserer traditionellen Kultur zu tun: nur der Glaube an einen sicheren Sieg, keine Kompromissbereitschaft, kein Verständnis für einen Rückzug.

Schließlich war es der falsche Ansatz. Drei Jahre lang gab es keine Vorbereitungen, keine Krankenhausbetten, keine Medikamente und Impfstoffe, kein medizinisches Personal.

Ich erinnere mich, dass ich bereits im April 2020, zu Beginn des Ausbruchs der Epidemie, auf dem New Supply Forum darauf hinwies, dass "der dringende Bedarf nicht an neuer Infrastruktur, sondern an neuen Krankenhäusern besteht". Einer der Erfolge Japans bei der Bekämpfung der Epidemie bestand darin, die Intensivstationen in den Krankenhäusern immer weiter auszubauen und das medizinische und pflegerische Personal besser auszubilden, damit schwerkranke Patienten wirksam behandelt werden konnten. Wir hingegen haben viel Geld, Arbeitskraft und Energie für den Bau der Lazarette und für PCR-Tests verschwendet, und jetzt müssen wir sie alle wieder abreißen. Hätte man das Geld, das für den Bau der Lazarette und der PCR-Tests ausgegeben wurde, für den Bau des "neuen Krankenhauses", die Intensivstationen und die Ausbildung des regulären medizinischen Personals verwendet, stünden sie auch nach der Epidemie noch zur Verfügung und hätten den Standard der medizinischen Versorgung in China erheblich verbessert. Warum will niemand auf die Vorschläge hören, die wir im April 2020 gemacht haben? Was ist das, wenn nicht "Zombifizierung", wenn guter Rat nicht gehört wird?

III.  Die dringendste Aufgabe besteht derzeit darin, das Vertrauen der Anleger wiederherzustellen.

1.      1. Das jüngste starke Signal

In der letzten Zeit gab es immer stärkere Signale zur Wiederbelebung der Wirtschaft. Einerseits hat die Zentrale Wirtschaftsarbeitskonferenz positive Signale für private Unternehmen ausgesendet und klar vorgeschlagen, dass "die Forderung nach Gleichbehandlung von staatlichen und privaten Unternehmen aus dem System und dem Gesetz gestrichen werden sollte, die Entwicklung und das Wachstum der Privatwirtschaft und der privaten Unternehmen durch die Politik und die öffentliche Meinung gefördert und unterstützt werden sollten und die Eigentumsrechte privater Unternehmen sowie die Rechte und Interessen der Unternehmer gemäß dem Gesetz geschützt werden sollten." Generalsekretär Xi Jinping betonte auf der Zentralen Wirtschaftskonferenz sogar, dass er selbst aus einer stärker entwickelten Privatwirtschaft in Fujian und Zhejiang stamme und daher "daran gewöhnt sei, private Unternehmen zu unterstützen".

Auf der anderen Seite haben die jüngste Sitzung des zentralen Politbüros und die von der Zentralregierung herausgegebenen Dokumente wie der "Strategische Planungsrahmen für die Ausweitung der Binnennachfrage" nach und nach einige der in den letzten Jahren verfolgten Industriepolitiken geändert, einschließlich der Politiken für Plattformen und die allgemeine und berufliche Bildung, die allesamt positive Nachrichten brachten.

Es sollte gesagt werden, dass die politische Richtung zur Wiederbelebung der chinesischen Wirtschaft bereits sehr klar ist.

2.      2. Wie können die Anleger von der neuen politischen Ausrichtung überzeugt werden?

Die politischen Leitlinien der Zentralregierung sind bereits sehr klar. Die Frage ist, wie man die chinesische Wirtschaft wiederbeleben kann? Wie kann man die Investoren im In- und Ausland davon überzeugen, dass sich die politischen Leitlinien der Partei und des Staates nicht wieder ändern werden?!

Zunächst gilt es, das Vertrauen der Bevölkerung zu gewinnen. Bisher habe ich in diesem Jahr wie viele andere für die Privatwirtschaft plädiert und die falsche Industriepolitik der letzten Jahre kritisiert, was dazu geführt hat, dass meine Reden oft blockiert wurden, wie z.B. "Was ist das Hauptproblem der chinesischen Wirtschaft zur Zeit? Wie kann man Langfristigkeit erreichen" usw. Nun, da viele der in meinen Artikeln enthaltenen Vorschläge und Meinungen in Dokumente der Zentralregierung aufgenommen wurden, sollten die zuständigen Behörden nicht zuerst diese Artikel von mir freigeben? Wenn meine Artikel immer noch verboten sind, wie können die Menschen dann davon überzeugt werden, dass dieser Politikwechsel real ist? Und dass sie sich nicht wieder zurückentwickeln wird?

Zweitens: Der Informationsmarkt sollte liberalisiert werden. In letzter Zeit wurde im Internet viel darüber gesprochen, warum immer erst der letzte Knopf gedrückt wird, bevor man merkt, dass man sich vom ersten an geirrt hat! Meiner Meinung nach liegt das vor allem daran, dass es keinen Mechanismus zur Korrektur von Fehlern gibt. Die Medien sollen eine "Bremsvorrichtung" sein, aber heutzutage sind die offiziellen Medien vom "Bremsen" zum "Drosseln" übergegangen. -Stellen Sie sich ein schnell fahrendes Auto auf der Autobahn vor: Wenn die "Bremsen" entfernt werden, können sich die Menschen an Bord, einschließlich des Fahrers, dann sicher fühlen? Ich erinnere mich, dass die Sino US Times, als die neue Corona-Pandemie am 20. Januar 2020 zum ersten Mal angekündigt wurde, meine Rede auf dem New Supply Forum am 12. Januar zusammengestellt und unter dem Titel "Wuhan epidemic calls for an open information market" veröffentlicht hat. Ich wies damals darauf hin, dass im Zuge der Marktwirtschaft und der Globalisierung Waren, Kapital und Menschen frei beweglich sind, aber nur Informationen nicht frei. Was ist die Krise? Eine Krise ist die Aufdeckung von Unzulänglichkeiten. Das Fehlen eines freien Informationsflusses ist eine der Hauptursachen für diese neue Krise. Die Lehren daraus müssen sorgfältig gezogen werden, sonst werden sich ähnliche Katastrophen wiederholen. Nur durch die Öffnung des Informationsmarktes werden wir in der Lage sein, wiederholte Politikwechsel und andere politische Fehlschläge zu verhindern.

Wir sollten uns einmal mehr auf den Aufbau von Demokratie und Rechtsstaatlichkeit konzentrieren. Einige Leute sagen, dass nach der Liberalisierung der Null-Covid-Politik der Schwerpunkt wieder auf den "wirtschaftlichen Aufbau als Zentrum" gelegt werden sollte. Ich bin der Meinung, dass wir nicht zum "wirtschaftlichen Aufbau als Zentrum" zurückkehren, sondern uns auf den "Aufbau der Rechtsstaatlichkeit als Zentrum" konzentrieren sollten. Denn das wichtigste Geschäftsumfeld für in- und ausländische Investoren ist die Rechtsstaatlichkeit. Wenn die Rechtsstaatlichkeit in Ordnung ist, werden in- und ausländische Investoren in Scharen kommen, auch ungebeten, und das Vertrauen der Investoren wird natürlich steigen, ebenso wie die Investitionen und der Verbrauch, und das Wirtschaftswachstum wird ebenfalls zunehmen. Im Gegenteil, die positiven und negativen Erfahrungen der letzten Jahre haben bewiesen, dass ohne Rechtsstaatlichkeit das Wirtschaftswachstum, selbst wenn es vorhanden ist, wieder abnimmt und in- und ausländische Investoren, die kommen, wieder weglaufen. Es sollte anerkannt werden, dass gerade die Rechtsstaatlichkeit in den letzten Jahren am meisten gelitten hat. Wenn es der chinesischen Regierung gelingt, die Rechtsstaatlichkeit von nun an ernst zu nehmen, wird Chinas Wirtschaft definitiv wieder auf den Weg des schnellen Wachstums zurückkehren.

Am Ende der SARS-Krise im Juni 2003 habe ich einmal einen Standpunkt in einer Zeitung veröffentlicht: "In der Zeit nach SARS sollten wir den Schmerz nicht vergessen, nachdem die Narben verheilt sind", und schlug vor, dass wir ernsthaft darüber nachdenken, die Lehren daraus ziehen und verhindern sollten, dass wir dieselben Fehler wiederholen. Leider besteht eines der Probleme, die wir Chinesen haben, darin, dass es leicht ist, den Schmerz zu vergessen, sobald eine Krise vorüber ist. Wären wir in der Lage gewesen, nach SARS im Jahr 2003 ernsthaft und gründlich nachzudenken, hätten wir diese "neue Corona-Krise" wohl nicht erlebt. Angesichts dessen hoffen wir aufrichtig, dass die Regierungen auf allen Ebenen und die Öffentlichkeit von nun an umfassende Überlegungen anstellen, die Rechtsverstöße gegen die nationalen Gesetze überprüfen und das Rechtsbewusstsein schärfen werden, um China so schnell wie möglich zu einem modernen Rechtsstaat aufzubauen. Dann wird die chinesische Wirtschaft sicher wieder an Fahrt gewinnen.

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